黄金加工批发商遭遇“幸福的烦恼”
随着去年底防疫措施优化，国内黄金首饰消费市场格外火爆。
世界黄金协会中国区CEO 王立新告诉记者，2月份他拜访了多家黄金加工批发商，这些企业普遍反映今年市场行情相当特殊——从去年底到春节期间的黄金首饰销售格外高涨，即使在春节后市场热度也没有明显下降。
上述国内黄金首饰加工批发商负责人向记者透露，去年底以来，他们刚加工完的首饰尚未进入展厅，就被下游黄金零售商一抢而光。目前，不少下游黄金零售商仍在积极进货，因为他们认为不少消费者“买涨不买跌”——金价上涨反而进一步带火金饰消费需求。
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这也给众多黄金加工批发商造成幸福的烦恼。
记者多方了解到，目前多数黄金加工批发商更愿接受纯粹的“来料加工”订单——即下游黄金零售商先从上海黄金交易所采购黄金，再交给他们按要求加工成各类首饰，如此黄金加工批发商就无需承担金价回调所带来的资金损失压力。
“但是，仍有一些下游黄金零售商希望我们能扩大自主经营业务规模——即我们自己先采购黄金并加工成首饰，他们再根据订单交付期间市场价格采购。”这位国内黄金首饰加工批发商负责人直言。究其原因，是这些黄金零售商认为首饰消费市场火热，更愿将资金投入市场推广促使销售更上一层楼，转而让黄金加工批发商承担部分黄金采购资金沉淀成本与黄金价格波动风险。
他承认，这的确对黄金加工批发商的风险管理能力提出更大的考验——若订单交付时金价下跌，黄金加工批发商将被迫承受金价下跌损失。目前他采取的应对策略，是在自行采购黄金后，通过黄金期货进行卖空套保，从而规避金价回调风险。
记者获悉，目前采取类似黄金期货沽空套保策略的，主要是大型黄金加工批发商，因为他们有足够资金实力聘请专业的黄金期货套保操作团队，众多中小型黄金加工批发商只能选择“裸奔”，押注金价进一步上涨。
所幸的是，由于近期金价快速飙涨一度突破2000美元/盎司，越来越多中小型黄金加工批发商也担心金价回调风险骤增，纷纷向大型同行取经，借鉴他们的黄金期货套保策略，给自己自行采购的黄金头寸做好价格风险对冲。
事实上，当前部分大型黄金加工批发商的黄金价格风险对冲压力也不小。通常情况下，他们会自己预留3-5吨黄金用于业务周转。但去年底以来黄金首饰产销两旺状况消耗了他们不少黄金库存，如今他们也有高价补库存压力。
“考虑到我们黄金期货套保规模占比不会很高，目前我们只能采取另外两种应对策略，一是等待金价下跌时再补库存，二是只接受那些纯粹来料加工的订单。”多位黄金加工批发商运营总监告诉记者，这或许令他们流失一些业务机会，但越是金价疯狂波动期间，企业稳健经营显得尤其关键。
王立新指出，过去一周金价上涨尤其迅猛，可能会造成现阶段黄金消费需求有些许减弱。众多黄金零售商面对金价飙涨，也会担心自己看不准未来金价走势，可能会减少金饰采购量。其实，经历今年前3个月的金饰销售旺季，市场热度稍有降温也是正常现象。市场瞬息万变，以上观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。
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